半岛体育APP下载网站报道:除行业自身供需影响外，美元利率对于半导体行业景气度和股价拐点都有极强的影响☿♀♒⌚✅✪，在宏观波动较大的情况下尤为明显☒【✍。目前可以看到虽然半导体行业依然处在衰退中】℃☒✯【☣，但市场预期已经提前行业基本面℉】【，来到复苏阶段。从年初至今费城半导体指数或申万半导体指数已经出现一定的涨幅，我们认为影响行业预期的核心因素在于美联储的 “鸽】♚”或✅®✍【▼“鹰”,Higher&Longer 还是Lower&Shorter 将直接影响半导体行业基本面和市场走势。

　　从宏观视角关注行业更加有效。当前半导体行业正处在库存去化的衰退阶段，各产品价格、需求等数据均较差。同时我们预计在23Q1 和23Q2 情况可能持续恶化☭【，但我们认为中观数据对行业预期影响较小℉☿Ⓐ♀♫，宏观因素对行业预期影响较大。我们认为如果可以预期美联储转“鸽”，当前应重视行业β属性，忽视个股α特性。根据半导体申万指数，半导体行业处于历史低估区间。我们认为，半导体行业估值修复仍有较大空间。

　　随着美联储利率拐点将至▲卐【，我们认为半导体行业股价拐点时刻已到。配合当前较低估值水平，我们看好半导体行业【】♚】，重点推荐半导体设计和半导体设备两大板块。